钢铁行业察看：钢价小幅回落；旺季需求恢复待

　　本周国内钢材市场呈现价钱普跌态势，各品类钢材价钱遍及回调，同时产量回升取库存去化并存。跟着保守消费旺季临近，市场对需求恢复的预期取当前根基面之间的博弈逐步。截至3月21日，上海市场螺纹钢（20mmHRB400）价钱报3200元/吨，周环比下降100元/吨；热轧卷板（3。0mm）价钱跌至3380元/吨，周降幅达100元/吨。冷轧、高线及中板价钱亦同步下行，原材料方面，进口矿及废钢价钱下跌进一步拉低钢厂成本，但国产矿价钱震动显示出供应端的韧性。成本端支持削弱叠加终端需求偏弱，成为钢价下行的次要推手。长流程钢厂利润表示分化，螺纹钢毛利环比下降8元/吨，而热轧和冷轧毛利别离添加23元/吨和13元/吨。短流程电炉钢利润则因废钢价钱下跌压力加大，部门企业陷入吃亏。鞭策五大钢材产量环比添加12。21万吨至865万吨，但螺纹钢产量逆势削减0。89万吨至226。21万吨，显示建建钢材出产端对需求预期的隆重立场。五大钢材社会总库存环比下降30。5万吨至1288。21万吨，钢厂库存同步削减10。9万吨至498。81万吨。此中，螺纹钢社库取厂库别离削减10。04万吨和6。74万吨，表不雅消费量环比回升9。77万吨至242。99万吨。虽然库存延续去化趋向，但建建钢材成交日均值环比下降4。78%，表白终端采购尚未放量，库存消化速度低于市场预期。1-2月数据显示，房地产新开工面积同比仍处下降通道，但到位资金降幅收窄，建建钢材需求同比降幅有所缓和。取此相对，家电、汽车等制制业产量同比上升，支持板材需求韧性。当前市场核心正在于保守“金三银四”旺季可否带动建建及基建范畴需求集中。然而，建材成交疲软及表需增速偏缓，显示需求恢复仍需时间验证。近期政策层面持续强调粗钢产量调控取产能减量沉组。等地推进钢铁行业高端化、智能化及绿色化转型，多家钢企加速结构海外产能以对冲国内供需压力。例如，部门企业规画通过并购体例正在东南亚成立出产，以降低投资成本并缩短扶植周期。国内钢铁行业亦摸索成立掉队产能退出弥补机制，试图通过市场化手段缓解产能过剩矛盾。当前钢市呈现“高产量、低库存、弱成交”的特征，供需矛盾尚未底子缓解。短期内，成本下移取库存去化偏慢或钢价反弹空间；中持久则需关心旺季需求力度及政策调控结果。若地产端资金改善带动新开工回升，叠加制制业需求韧性延续，行业布局调整取海外结构的推进，或为钢企供给新的增加径，但产能优化取市场出清仍将是贯穿全年的从线。